在资本市场深化改革浪潮中，并购重组制度迎来重要突破。5月16日晚间，沪深北交易所同步发布修订后的《上市公司重大资产重组审核规则》及配套业务指南，通过建立简易审核程序、优化监管标准等举措，切实提升并购重组市场活力。此次修订是落实新”国九条”及证监会”并购六条”政策的重要制度安排，标志着我国资本市场并购重组进入效率与规范并重的新阶段。

【审核效率革命性突破】
本次改革最受市场关注的是第五章新增的简易审核程序。根据新规，符合条件的两类重组交易将享受”2+5″快速通道：交易所在2个工作日内完成受理，受理后5个工作日内出具审核意见，较常规程序缩短80%以上时间。具体适用对象包括：上市公司吸收合并情形，以及信息披露质量连续两年获评A级、市值超百亿的优质企业发行股份购买资产（非重大重组）项目。

“这相当于为优质企业开辟了并购重组’绿色通道’。”中金公司投行部负责人分析指出，以常规程序平均45天的审核周期计算，简易程序可将整个审核注册流程压缩至12个工作日，配合证监会同步缩短的5个工作日注册时限，理论最短周期较原先缩短近八成。

【风险防控双管齐下】
在提升效率的同时，新规构建了严密的风险防控体系。负面清单制度与现有”小额快速”机制保持协同，重点强化三方面约束：一是将中介机构纪律处分升级为公开谴责门槛；二是维持对上市公司及其控股方12个月内受处罚的限制；三是增设重大无先例、重大舆情等特殊情形排除条款。

值得注意的是，交易所特别强化了事中事后监管。上市公司需就适用简易程序作出专项承诺，中介机构须出具专项核查意见，交易所将通过”飞行检查”等方式加强后续监管。证监会相关负责人强调：”简易程序不是免责通道，而是诚信企业的快速路。”

【监管包容度实质性提升】
此次修订同步落实了”并购六条”关于提升监管包容度的要求。在《重组办法》修改中，将原有”不得存在同业竞争”的刚性要求，调整为”不会导致新增重大不利影响的同业竞争”，为战略性重组预留空间。同时明确分期支付机制，允许交易对方分阶段获得股份对价，有效缓解并购方的资金压力。

数据显示，2023年A股市场并购重组交易额达1.2万亿元，但审核通过率仅为67%。业内人士预计，新规实施后，符合条件的企业重组成功率有望提升至85%以上，全年并购规模或突破1.5万亿元。

【三大交易所协同发力】
上交所表示将建立”预沟通-快速通道-持续督导”全链条服务机制，计划二季度开展专项培训；深交所将推出并购重组”服务周”活动，重点支持20大战略性新兴产业整合；北交所则聚焦创新型中小企业，探索建立”产业链并购指数”，配套专项融资工具。

随着注册制改革深入推进，资本市场正在构建”进退有序、优胜劣汰”的良性生态。此次重组新规的落地，不仅为企业提质增效注入新动能，更为投资者价值投资提供了制度保障，标志着我国资本市场向成熟市场又迈出坚实一步。